비트코인의 현재 가격이 바닥인가? #전 비트맥스 CEO 아서헤이즈 분석

비트코인 바닥은?

 

요즘 암호화폐 하락으로 비트코인 및 알트코인의 하락세가 심화되고 있습니다. 이에 바닥이 얼마인지 언제쯤인지 궁금해하시는 분들이 많은데 비트맥스 전 CEO가 해외 커뮤니티에 올린 글을 번역해서 알려드립니다.

 

 

(아래에 명시된 모든 견해는 저자의 개인적인 견해이며 투자 결정의 근거를 형성하거나 투자 거래에 참여하기 위한 권고나 조언으로 해석되어서는 안 된다.)

 

당면한 문제는 비트코인의 현재 가격이 "바닥"에 있는지 여부이다. 비트코인은 암호화폐 중 가장 순수하고 전투적으로 테스트된 형태이며, 가장 많이 떨어지지는 않겠지만 암호화폐의 예비자산으로서의 역할은 우리를 어둠의 그늘에서 벗어나게 하는 비트코인임을 보장할 것이다. 따라서 우리는 이 시장의 바닥이 발생했는지 여부를 판단하기 위해 비트코인의 가격 행동에 초점을 맞춰야 한다.

진정한 신자들의 정의로운 손에 그들의 비트코인을 토해내도록 강요받은 세 개의 집단이 있다: 중앙 집중화된 대출 및 거래 회사, 비트코인 채굴 운영, 그리고 일반 투기꾼들이다. 모든 경우에, 레버리지의 오용(비즈니스 운영 모델에 있었든, 거래 자금을 조달하기 위해 레버리지를 사용했든)이 되었습니다. 2021년 3분기 미국 재무부 단기 수익률이 0%에서 현재 5%로 이동하면서 모두가 초강세 신념으로 큰 고통을 받았다.

레버리지가 요금이 상승함에 따라 각 코호트의 위치를 어떻게 파괴했는지 살펴본 후에, 나는 그들이 더 이상 팔 수 있는 비트코인이 없다고 생각하는 이유를 설명할 것이다. 따라서, 왜 우리는 최근 FTX/알라메다 재앙 동안 이미 이 주기의 최저치를 기록했을 가능성이 높다.

이 에세이의 마지막 섹션에서, 나는 내가 이 가능한 바닥을 거래할 계획을 세우는 방법을 설명할 것이다. 이를 위해, 저는 최근에 매크로 아빠인 Felix Zulauf와 함께 웨비나에 참여했습니다. 방송 말미에 그는 가슴에 와닿는 말을 했다. 그는 투자자들과 거래자들이 상하관계를 인식하는 데 신경을 써야 하지만 대부분 중간에 소음에 집중하고, 하단을 부르는 것은 대개 바보 같은 심부름이라고 말했다. 제가 그 바보 같은 심부름을 시작하고 있기 때문에, 저는 그것을 제 포트폴리오를 보호하는 방식으로 부르려고 노력할 것입니다. 최대 쿠션의 양은 레벨이나 타이밍에 맞지 않습니다.

그 점을 염두에 두고, 뛰어들어 봅시다.

파산 명령서

우리들 대부분은 아마도 캐롤라인 엘리슨만큼 재능이 있지 않을 것이다. 그래서 우리는 수학을 어렵게 배워야만 했다. 여러분은 PEMDAS를 기억하나요? 방정식을 풀 때 연산 순서를 설명하는 두문자어입니다.

내가 이 약어를 처음 배운 지 수십 년이 지난 지금도 여전히 기억하고 있다는 사실은 그것의 고착된 힘을 말해준다.

그러나 정적인 운영 순서가 있는 것은 방정식뿐만이 아닙니다. 파산(그리고 그에 따른 전염)은 매우 구체적인 순서로도 발생합니다. 그 순서가 어떻게 생겼는지, 그리고 왜 그런 순서로 발생하는지 설명하는 것으로 시작하겠습니다.

하지만, 그러기 전에, 나는 아무도 파산을 원하지 않거나 의도하지 않는다는 것을 인정하고 싶다. 그래서, 만약 내가 샘 때문에 돈을 잃은 사람들의 싸움에 둔감한 것처럼 보인다면, 미리 사과한다. 하지만, 이 사기꾼은 계속해서 입을 벌리고 그가 불려 가야 할 멍청한 소리를 합니다. 그래서 이 에세이의 나머지 부분은 우리의 "올바른 종류의 백인" 소년과 그가 책임지고 있는 슬픈 멜로드라마에 대한 언급으로 가득 찰 것입니다. 자, 다시 시작해 봅시다.

중앙집중식 대출 회사(CEL)는 대개 갚을 수 없는 기업에 돈을 빌려주거나 대출 장부에 기간 불일치가 있기 때문에 파산한다. 기간 불일치는 대출자들이 예금자들에 의해 회수될 수 있는 예금을 짧은 기간에 받지만, 그들은 더 긴 기간에 그 예금을 사용하여 대출을 하기 때문에 발생한다. 만약 예금자들이 그들의 돈을 돌려받기를 원하거나 시장 상황의 변화로 인해 더 높은 이자율을 요구한다면, CEL은 - 어떤 백기사의 투입 없이 - 파산이 빠르게 뒤따르게 된다.

CEL이 파산하거나 파산하기 전에, 그들은 상황을 개선하기 위해 자금 조달을 시도할 것이다. 그들이 가장 먼저 할 일은 그들이 할 수 있는 모든 대출을 부르는 것이다. 이것은 주로 짧은 시간 동안 그들에게서 돈을 빌린 사람들에게 영향을 미친다.

여러분이 섭씨에서 돈을 빌린 무역 회사라고 상상해 보세요. 하지만 일주일 안에, 섭씨는 그 자금을 돌려달라고 요청하고, 여러분은 그 돈을 빌려야 합니다. 무역 회사로서, 강세장에서 리콜을 받는 것은 큰 문제가 아니다. 기존 직위를 청산할 필요가 없도록 자금을 빌려줄 다른 CEL들이 많이 있습니다. 하지만 강세장이 사라지고 시장 전반에 걸친 신용 경색이 있을 때, 모든 CEL들은 일반적으로 거의 동시에 대출금을 회수한다. 추가 신용에 의지할 사람이 없어 무역 회사들은 자본금 요구에 부응하기 위해 그들의 지위를 청산할 수밖에 없다. 그들은 가장 유동적인 자산(즉, 비트코인과 ETH)을 먼저 청산할 것이며, 그들의 포트폴리오에 혈청, MAPS, 산소(*cough* 알라메다와 3AC *cough*)와 같은 유동적이지 않은 똥 코인이 너무 많지 않기를 바란다.

 

CEL은 가능한 모든 단기 대출을 회수한 후 대출을 뒷받침하는 담보를 청산하기 시작합니다(실제로 어떤 것이든 요청했다고 가정하면 - 보이저, 당신을 보세요). 암호화폐 시장에서 최근 폭락 이전 최대 담보 대출 범주는 비트코인과 비트코인 채굴기가 확보한 대출이었다. 그래서 일단 상황이 악화되기 시작하면, CEL은 비트코인을 판매하는 것으로 시작합니다. 비트코인은 대출을 담보하는 데 가장 많이 사용되는 자산이고 가장 유동적인 암호화폐이기 때문입니다. 그들은 또한 그들이 빌려준 광산 회사에 의지하여 비트코인이나 채굴 장치를 정리해 달라고 요청하지만, 그 CEL들이 값싼 전기로 데이터 센터를 운영하지 않는다면 채굴 장치는 SBF의 회계 기술만큼 유용하다.

따라서 신용 경색이 진행되는 동안, 우리는 a) 담보로 받은 비트코인을 팔아 파산을 피하려는 CEL과 b) 대출이 회수되어 포지션을 청산해야 하는 거래 회사 모두로부터 비트코인의 대규모 물리적 판매가 중앙 집중식 및 분산형 거래소를 강타하는 것을 볼 수 있다. 셀이 파산하기 전 비트코인 가격이 급락하는 이유다. 그것이 큰 움직임이다. 두 번째 하락은 한 때 흔들리지 않는 것으로 여겨졌던 기업들이 갑자기 자산을 청산하기 직전인 좀비처럼 가장하기 시작할 때 발생하는 두려움에 의해 추진된다. 파산 위험에 처한 모든 기업들이 이미 붕괴에서 살아남기 위해 비트코인을 청산하느라 분주하기 때문에, 이것은 작은 움직임인 경향이 있다.

 

비트코인 주봉

 

 

 

바이낸스의 BTC/BUSD 거래량의 위 차트는 2022년 두 번의 신용 붕괴 동안 거래량이 급증했음을 보여준다. 이 기간 동안 이 모든 한 때 유명했던 기업들이 세상을 떠났다.

 

요약하자면, CEL이 지급불능에서 지급불능으로, 파산으로 전환됨에 따라 다음과 같은 다른 생태계 주체들이 영향을 받는다.

1. CEL에서 단기자금을 빌려 대출금 회수를 본 무역회사들.

2. 일반적으로 대차대조표에서 비트코인, 향후 채굴될 비트코인 및/또는 비트코인 채굴 장치에 의해 담보된 것을 빌린 비트코인 채굴 회사.

두 개의 가장 큰 머펫 암호화폐 거래 회사인 알라메다와 3AC는 둘 다 싼 빌린 돈 때문에 그렇게 큰 규모로 성장했다. 알라메다의 경우, 다른 사람들이 도난이라고 부를 수도 있지만, FTX 고객들로부터 "빌려왔다"는 것이 정중한 표현입니다. 3AC의 경우, 그들은 속기 쉽고 절망적인 CEL들을 속여서 거의 담보 없이 자금을 빌려주었다. 두 경우 모두, 대출자들은 이들과 다른 무역 회사들이 시장의 변화에 영향을 받지 않는 초스마트 차익 거래에 종사하고 있다고 믿었다. 하지만, 우리는 이제 이 회사들이 마약 모드에 있는 퇴화된 장기적인 투자자들이라는 것을 알고 있다. 그들과 대중의 유일한 차이점은 그들이 가지고 놀 수 있는 수십억 달러가 있다는 것이다.

이 두 회사가 곤경에 빠졌을 때, 우리는 무엇을 보았습니까? 우리는 가장 유동적인 암호화인 비트코인(DeFi의 WBTC)과 이더(DeFi의 WETH)가 중앙 집중식 및 분산형 거래소로 대량 이전되어 판매되는 것을 보았다. 이것은 큰 움직임이 아래로 이동하는 동안 발생했다. 먼지가 가라앉고 어느 회사도 대차대조표의 자산 측면을 부채 측면보다 높게 끌어올리지 못했을 때, 그들의 남은 자산은 거의 순수하게 가장 유동성이 없는 똥 동전으로 구성되었다. 중앙은행 대부업체와 무역회사의 파산 신청을 살펴보면 어떤 암호화폐 자산이 남아 있는지 완전히 알 수 없다. 서류가 모든 것을 한데 묶었다. 그래서 나는 이 실패한 기관들이 보유한 모든 비트코인이 여러 번의 폭락 동안 팔렸다는 것을 입증할 수는 없지만, 그들이 파산하기 직전에 할 수 있는 가장 유동적인 암호화폐 담보를 청산하기 위해 최선을 다한 것처럼 보인다.

CEL과 모든 대형 무역 회사들은 이미 그들의 비트코인 대부분을 팔았다. 이제 남은 것은 유동성 없는 똥코인, 암호화폐 회사의 개인 지분, 잠긴 선판매 토큰뿐이다. 파산 법원이 결국 이러한 자산을 어떻게 처리하는지는 암호화폐 베어 시장의 발전과 무관하다. 나는 이 기업들이 추가로 판매할 비트코인이 거의 없거나 아예 없다는 위안을 가지고 있다. 다음으로, 비트코인 채굴자들을 살펴봅시다.

비트코인 채굴 회사

전기는 가격이 책정되고 정식으로 판매되며, 모든 비트코인 채굴 사업의 핵심 입력이다. 따라서 광산 회사가 확장을 원한다면, 그들은 전기 요금을 지불하기 위해 법정 자금을 빌리거나 대차 대조표에 있는 비트코인을 팔아야 한다. 대부분의 광부들은 어떤 대가를 치르더라도 비트코인을 파는 것을 피하고 싶어 하기 때문에 대차대조표, 아직 생산되지 않은 비트코인 또는 비트코인 채굴 장치에서 비트코인에 의해 담보되는 고정 대출을 받는다.
비트코인의 가격이 상승함에 따라, 대출자들은 점점 더 많은 자금을 광산 회사들에게 빌려줄 용기를 느낀다. 광부들은 수익성이 좋고 대출하기 어려운 자산을 가지고 있다. 다만 대출의 지속적인 품질은 비트코인의 가격 수준과 직결된다. 만약 비트코인 가격이 빠르게 하락한다면, 그 대출은 광산 회사들이 대출을 처리하기에 충분한 수입을 얻을 수 있기 전에 최소 마진 수준을 위반할 것이다. 그리고 그렇게 되면, 대출자들이 개입하여 광부들의 담보물을 청산할 것이다(이전 섹션에서 설명했듯이).

우리는 특히 암호화폐 약세 시장에서 자산 가격의 대규모 하락이 에너지 가격 상승과 함께 산업 전반에 걸쳐 광부들을 압박했기 때문에 이런 일이 발생했다는 것을 일화적으로 알고 있다. 아이리스 에너지는 1억300만 달러의 장비 대출에 대한 채권단의 채무불이행 청구에 직면해 있다. 아르고 블록체인(ARBK)을 포함한 다른 대기업들이 지급 능력의 가장자리에 있는 것처럼 보이는 가운데, 9월에 주요 업체인 컴퓨팅 노스로부터 첫 번째 챕터 11 파산을 보았다.
하지만, 이러한 암호 신용 크런치의 물결이 광부들에게 어떤 영향을 미쳤는지 그리고 그들이 그에 대응하여 무엇을 했는지 알아보기 위해 몇 가지 차트를 살펴보자.
Glassnode는 광부들이 보유한 비트코인의 순 30일 변화를 보여주는 우수한 차트를 발행한다.

 

비트코인 채굴자 차트

 

우리가 볼 수 있듯이, 광부들은 여름의 첫 번째 신용 위기 이후 많은 양의 비트코인을 순매도하고 있다.

그들은 그들의 막대한 부채 부담을 최신 상태로 유지하기 위해 이것을 해야 한다. 그리고 만약 그들이 빚이 없다면, 그들은 여전히 전기 요금을 지불해야 한다 - 그리고 비트코인의 가격이 너무 낮기 때문에, 그들은 그 시설을 운영하기 위해 훨씬 더 많은 것을 팔아야 한다.
우리가 순매도의 최대치에 도달했는지 여부는 알 수 없지만, 적어도 광산 회사들은 상황을 고려할 때 우리가 예상하는 대로 행동하고 있다는 것을 알 수 있다.
몇몇 광부들은 성공하지 못했거나, 그들의 작업 규모를 줄여야만 했다. 그것은 해시 레이트의 변화에서 명백하다. 나는 해시 레이트를 계산하고 먼저 롤링 30일 평균을 계산했다. 그리고 나서 저는 롤링 평균을 가지고 30일간의 변화를 살펴봤습니다. 해시 속도가 상당히 불안정하고 약간의 평활화가 필요하기 때문에 이렇게 했습니다.
일반적으로 해시율은 시간이 지남에 따라 더 높은 추세를 보였다. 다만 30일 성장률이 마이너스를 기록하는 기간도 있다. 해쉬 레이트는 여름 멜트다운 직후 하락했고, 가장 최근에는 FTX / 알라메다의 여파로 인해 급락했다. 다시 말하지만, 이것은 광부들이 그들의 전기 요금에 자금을 댈 수 있는 신용이 더 이상 없을 때 운영 규모를 줄일 것이라는 우리의 이론을 확인시켜 준다.

우리는 또한 일부 고비용 광부들이 대출금을 연체했기 때문에 조업을 중단해야 했다는 것을 알고 있다. 마이닝 머신을 담보로 잡은 대출자는 데이터 센터를 운영하는 사업을 아직 하지 않았기 때문에 마이닝 머신을 활용하기가 어려울 것입니다. 그리고 그들이 그것들을 사용할 수 없기 때문에, 대출자들은 이 기계들을 2차 시장에서 팔아야 하고, 그 과정은 시간이 걸린다. 이것은 또한 일정 기간 동안 해시 속도가 떨어지는 원인이 된다.

이것은 38줄(J)/테라해시(TH) 미만의 효율을 가진 비트메인 S19 또는 기타 동등한 채굴 기계의 가격을 나타낸 차트이다. 우리가 볼 수 있듯이, S19의 담보 가치는 비트코인의 가격과 함께 급락했다. 당신이 이 장비들에 대해 달러를 빌려줬다고 상상해 보세요. 당신이 빌려준 광부들은 당신의 대출을 처리하기 위해 더 많은 조건을 제공하기 위해 비트코인을 팔려고 했지만, 결국 한계 수익성이 감소했기 때문에 그렇게 할 수 없었다.

 

그 후 광부들은 대출금을 갚지 못하고 기계를 넘겨주었는데, 이 기계들은 대출이 시작되었을 때보다 거의 80%나 가치가 떨어졌다. 우리는 대출의 가장 열기가 뜨거웠던 지점이 시장의 정상 부근이었다는 것을 추측할 수 있다.

 

머펫 대출자들은 항상 맨 위를 사고 맨 아래를 판다… 매번 빌어먹을!

이제 CEL은 쉽게 판매할 수 없고 운영할 수 없는 채굴 장치의 컬렉션을 보유하고 있으므로 이를 판매하고 일부 자금을 회수할 수 있습니다. 하지만 새 기계가 1년 전보다 80% 할인된 가격으로 거래되고 있다는 점을 감안하면 달러당 한 자릿수 센트가 될 것입니다. 그들은 값싼 전기를 가진 데이터 센터가 부족하기 때문에 광산 농장을 운영할 수 없다. 그렇기 때문에 기계를 다시 켤 수 없기 때문에 해시 속도가 사라집니다.

 

앞으로, 만약 우리가 모든 것은 아니지만 대부분의 광산 대출이 소멸되었고 광부들에게 빌려줄 새로운 자본이 없다고 믿는다면, 우리는 광부들이 받는 블록 보상의 대부분(전부는 아니더라도)을 팔 것이라고 기대할 수 있다.

 

 

비트코인 채굴자 매도

 
위의 표에서 알 수 있듯이, 광부들이 매일 생산한 비트코인을 모두 팔면 시장에 거의 영향을 미치지 않을 것이다. 따라서 시장에 쉽게 흡수되기 때문에 이러한 지속적인 판매 압력을 무시할 수 있습니다.
CEL과 광부들의 비트코인 강제매각은 끝났다고 본다. 팔아야 했다면 이미 팔았을 것이다. 

 

만약 당신이 지속적인 관심사로 남아있는 운명이 긴급하게 필요하다면 당신이 버틸 이유가 없다. 거의 모든 주요 CEL이 인출을 중단했거나(최상위 부실을 가리키며) 파산했다는 점을 감안하면 더 이상 청산할 광부 대출이나 담보가 없다.
소규모 투기꾼들이 고객들은 당신의 평범한 거래자들입니다. 

 

이러한 개인과 기업의 많은 부분이 분명히 붕괴되었지만, 이러한 기업의 실패가 생태계에 큰 부정적인 반향을 일으킬 것으로 예상되지는 않을 것이다. 그렇긴 하지만, 그들의 행동은 여전히 우리가 바닥이 어디인지 추측하는 데 도움이 될 수 있다.
비트코인/USD 영구 스와프(BitMEX가 발명)는 암호화폐 중 가장 많이 거래된다. 공개 이자(OI)라고 불리는 공개 장기 및 단기 계약의 수는 시장이 얼마나 투기적인지를 말해준다. 

 

투기할수록 지렛대가 더 많이 사용되고 있다. 그리고 우리가 알다시피, 가격이 빠르게 방향을 바꿀 때, 그것은 많은 양의 청산으로 이어진다. 이 경우, OI의 사상 최고치는 비트코인의 사상 최고치와 일치했다. 그리고 시장이 하락함에 따라, 마진에 있던 롱들이 청산되거나 그들의 손실 포지션을 닫았고, 이것은 OI 또한 하락하는 결과를 낳았다.

 

모든 주요 암호화폐 파생상품 중앙화 거래소의 OI 합계를 살펴보면, OI 로컬 저점은 11월 14일 월요일 비트코인의 16,000달러 이하의 찌르기와 일치한다는 것을 알 수 있다. 이제, OI는 2021년 초 이후로 볼 수 없었던 수준으로 돌아왔습니다.
OI 축소 시기와 규모를 보면 과다하게 레버리지 된 롱 포지션이 대부분 소멸됐다는 생각이 든다. 남은 것은 파생상품을 헤지로 사용하는 거래자들과 매우 낮은 레버리지를 사용하는 거래자들이다. 이것은 우리가 더 높이 나아갈 수 있는 기반을 제공한다.

 

비트코인 ASIC

약세장의 횡보적이고 비휘발성인 부분에 진입하면서 OI가 더 떨어질 수 있을까? 그렇고 말고요. 그러나 OI의 변화 속도는 느려질 것이며, 이는 많은 양의 청산(특히 긴 쪽)을 특징으로 하는 혼란스러운 거래 기간이 발생할 가능성이 낮다는 것을 의미한다.

내가 모르는 것

나는 15,900달러가 이번 사이클의 바닥이었는지 모르겠다. 하지만, 그것은 신용 위축으로 인한 강제 판매 중단 때문이라고 확신합니다.
나는 미국 연방준비제도가 언제 다시 돈을 찍어내기 시작할지 모른다. 다만 연준의 긴축적 통화정책으로 2023년 어느 시점에는 미국 재무부 시장이 제 기능을 하지 못할 것으로 본다. 그 시점에서, 나는 연준이 프린터 뱅크를 켜고 나서 비트코인과 다른 모든 위험 자산이 더 높게 치솟을 것으로 예상한다.

 

내가 아는 것
모든 것이 주기적이다. 내려간 것은 다시 올라갈 것이다.

나는 12개월 미만의 기간을 가진 미국 국채에 투자하여 5%에 가까운 수익을 올리는 것을 좋아한다. 그러므로, 나는 암호화폐 시장이 돌아오기를 기다리는 동안 수익을 얻고 싶다.
무엇을 해야 하나?

나의 이상적인 암호 자산은 비트코인에 베타가 있어야 하며, 그보다 덜한 정도는 이더가 있어야 한다. 이것들은 암호화폐의 예비자산이다. 이 값이 상승하는 경우 내 자산이 적어도 같은 양만큼 상승해야 합니다. 

 

이를 암호 베타라고 합니다. 이 자산은 토큰 보유자로서 내가 주장할 수 있는 수익을 창출해야 한다. 그리고 이 수익률은 내가 6개월 또는 12개월짜리 국고채를 살 수 있는 5%보다 훨씬 더 커야 한다.

 

나는 GMX와 Looks와 같은 몇 가지 초강력 자산을 포트폴리오에 가지고 있다. 이

 

것은 내가 왜 내 T-빌을 기회주의적으로 팔고 그것들을 구매할 것인지에 대한 에세이가 아니다. 하지만 강세장이 돌아오기를 기다리는 동안 상승에 참여하고 수익을 얻을 수 있는 적절한 자산을 찾는 길을 시작하고 싶다면 토큰 터미널과 같은 사이트를 찾아 실제 수익을 창출하는 프로토콜을 살펴보십시오. 

 

그런 다음 어떤 프로토콜이 매력적인 토큰노믹스를 가지고 있는지 조사하는 것은 당신에게 달려 있다. 일부는 많은 수익을 얻을 수 있지만 토큰 소유자가 그 수익의 몫을 자신의 지갑으로 추출하는 것은 매우 어렵다. 일부 프로토콜은 수익의 대부분을 토큰 소유자에게 직접 지속적으로 지급한다.

 

이 프로젝트들 중 일부에서 가장 좋은 부분은 2022년 암호화폐 신용경색의 두 가지 하향세 동안 DeFi가 붕괴되었다는 것이다. 투자자들이 대출금 상환을 위해 앞다퉈 적자를 내면서 좋은 프로젝트를 내던졌다. 결과적으로, 이러한 프로젝트들 중 많은 것들이 실제로 가격 대비 수수료(P/F) 비율로 거래된다.

만약 내가 국고에서 5%를 벌 수 있다면, 나는 이 토큰들 중 하나를 구매할 때 적어도 그것의 4배, 즉 20%를 벌어야 한다. 연 20%의 수익률은 P/F 비율이 5배 이하인 프로젝트에만 투자해야 한다는 것을 의미합니다. 모든 사람들은 다른 장애물 비율을 가질 것이지만, 그것은 나의 것이다.

나는 비트코인이나 이더를 구매할 수 있지만, 이 암호화폐들 중 어느 것도 나에게 충분한 수익률을 주지 않는다. 그리고 만약 내가 충분한 수익률을 얻지 못하고 있다면, 나는 시장이 바뀔 때 정당한 관점에서 가격 상승이 엄청나기를 바란다. 그런 일이 일어날 거라고 믿지만, 비트코인과 이더의 수익률과 서비스의 실제 사용에 따른 수익률을 얻을 수 있는 저렴한 가격의 프로토콜이 있다면, 행복한 날들!

 

바닥이라고 생각하는 것에 투자하는 것은 확실히 위험하다. 당신은 혼자 밖에 있고, 무역 파이 악마와 그들의 하피의 달콤한 사이렌 노래에 맞서 사토시의 좋은 말을 퍼뜨리고 있습니다. 용감하고 의로운 용사여, 두려워하지 말아라. 신실한 사람에게는 전리품이 생길 것이다.